视频|全球降息潮下 央行改革完善LPR形成机制

时间:2019-08-31 来源:www.288mj.com



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全球央行降息,央行已采取这一重大举措(包括视频)

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在全球降息的大潮中,央行已经做出了这一重大举措

周末,央行宣布震惊金融市场:“改革和提高贷款市场利率(LPR)形成机制”。

乍一看,这个词太专业了,很难理解!和大家有关系吗?

但是,如果你告诉我们现在全球经济衰退和“降息率”,中国经济的下行压力和企业融资融资难度都很高。有鉴于此,央行是否“降低利率”?如果它下跌,房地产的机会又来了?你一定有兴趣

完善这一机制的目的是促进“实际利率大幅下降”,完成利率市场化的“关键跃点”。更深层次的是,这是发布结构性和市场化改革的信号。

所以,这次是不同的。

变化

一旦经济出现衰退迹象,过去的旧路就是“放电”,“刺激”和“放松”。似乎“它易于使用”,但实际上,“下午是无限的”。每个人都有深刻的理解。今年,全球有20多个国家正在利用旧方法争取降息。

以四年前为例,中国央行在2015年五次降息,以应对经济衰退和降低社会融资成本。结果,什么?融资成本没有下降,房价上涨,宏观负债率仍居高不下。

市场是短视的,“宽松”是一种福气。今天,央行对“全面降息”持谨慎态度。在“货币政策基于我”的观点下,央行选择了结构性改革。

理的特征的政策利率。中央银行。 “增加积分”的程度取决于银行自身的资本成本,市场供求,风险溢价等因素,灵活性更强。

要说资金的利率根本没有下降,我担心它也会“打击”央行。

每个人都应该明白,目前居民财务管理收入越来越低?余额宝的年收入从现在的6点多下降到现在的2.4%左右。

从专业角度来看,今年货币市场R007(7天回购利率)的关键指标从3个多点下跌至最新的2.7%;长期指标10年期政府债券利率从去年的最高3.9%降至近期的3%以下。下降很重要。

问题是贷款方面的利率并不明显。这是因为过去的贷款定价是基于“基准利率”。自2015年10月以来基准利率没有变化,很难反映市场变化。

这就是新的LPR改革的全部内容。但是,机制并不是更好,它取决于实施。

护送

任何改革的成功都离不开护送。

利率市场化改革是中国金融改革和经济发展的重大事件。早在2002年,中国宣布了利率市场化的改革路径,即“先贷,后存”。

到2013年,央行实际上已经引入了贷款基准利率(LPR),但由于LPR从基准利率开始定价,因此波动性很差。例如,一年期贷款基准利率为4.35%,但LPR维持在4.3%左右,失去了引导资本成本下降的信号效应。

为确保新的LPR机制的顺利实施,中央银行引入了竞争机制和惩罚机制。

一,报价线范围从10个增加到18个。新增8家公司包括城市商业银行,农村商业银行,外资银行和私人银行,如着名的“微中银行”和“网络商户”银行“在蚂蚁金融下。这不仅增强了LPR的代表性,而且使其更具竞争力。

第二,平稳过渡。例如,报价频率从原始每日报价变为月报价,这增加了报价单的重要性和报价的质量。再举一个例子,为了确保平稳过渡,股票贷款仍然按照原始合同执行。

此外,中央银行必须引入宏观审慎评估(MPA)评估,以确保LPR的有效性。以下是MPA评估的简要介绍,这是银行监管的“剑”。公司还可以举报违规行为。

每个人都特别关注的问题之一是:如果贷款利率下降,抵押贷款利率是否也会降低?

不久前,政治局会议强调“房地产市场不会刺激短期经济。”央行特别关注这一点,并建议“增加超过五年的任期,以提供参考对于抵押贷款利率的定价。“因此,抵押贷款利率很难在一轮改革的下降,刺激房地产的希望可以消除。

该政策的独创性在于它不仅指导了实体经济的“降低成本”,而且稳定了房价的预期。

基本上

那么,新的LPR定价机制能真正解决融资困难吗?

我担心这不是答案。为了使“实际利率大幅降低”,一方面定价机制,传输机制更为关键。有必要承认,在过去,“降低利率”的效果并不好,实体经济感觉不足。打破利率传导机制的“中间阻碍”更为迫切。否则,真正的“活水”难以运输到实体经济中。

在这方面,国务院明确表示,应提高信贷利率和收费的透明度和透明度,严格规范金融机构的收费,督促中介机构降低收费和盈利。

目前,银行是掌握贷款资源最强大的政党。在贷款过程中,它们通常伴随着许多要求,如捆绑财富管理,存款存款和强制性评估费用。企业为贷款制造隐性成本更加困难。这些都增加了变相的公司融资成本,并将抵消“降低利率”的影响。

根据2018年的数据,中国的金融业占GDP的7.7%,美国超过7.4%,日本为4.1%。相比之下,在国民经济中的民营企业是“”,即:40%的银行贷款贡献了50%的税收,60%的GDP,70%的技术创新,80%的就业,90%的企业数量。不对称的贡献和比例,资金“脱离现实”的问题是显着的,银行“撒谎赚钱”侵蚀了实体经济的利润。

当我们到达这里时,我们可以很容易地看到改革的良好意图和方向,注意“实际”成本降低,而不是“名义”利率下降,注重“结构”方法而不是“综合” “降息。对于中国的实体经济和企业来说,这是一个长期的积极因素。

辩证地说,银行的商业化需要遵循盈利和安全的原则。贷款利率的下降趋势将不可避免地压制银行的“吃差价”模式。特别是,中小银行的信贷风险也在增加。改革的进展仍需稳定下来。

一家好公司一直在银行周围,而不是追逐贷款。企业融资成本从根本上取决于盈利能力,品牌和声誉评级。在国家政策的保护下,实体“强化自身”是一种长期的方式。

主编:赵惠芳